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Aug 21, 2023

栄養補助食品のトップ幹部、予想される景気後退を考慮

Josh Long | 12 luglio 2022 Dall'inflazione record alle sfide della catena di fornitura

ジョシュ・ロング | 2022 年 7 月 12 日

記録的なインフレからサプライチェーンの課題、借入コストの上昇に至るまで、栄養補助食品業界は、経済についてますます悲観的な国が直面するマクロ経済の影響を受けられないわけではありません。

この業界の最も有名なブランドの経営者を含む多くの上級幹部やアドバイザーは、経済はすでに景気後退に陥っているか、あるいは景気後退に向かう可能性が高いとの認識で一致した。

「私の考えでは、経済の一部はすでに景気後退に陥っているが、この用語の適用方法を考えると、その判断を下すには2四半期連続のGDP（国内総生産）の経済活動測定値が必要だ」とマーク・ルドゥー会長は述べた。 1980 年に設立され、2021 年度の売上高は 1 億 7,850 万ドルの栄養補助食品の受託製造会社、Natural Alternatives International Inc. (NAI) の CEO です。 「業界と経済全般で私が見てきたことから、私たちはすでに一つになっていると思います。」

ルドゥー氏は、Natural Products Insider への 6 月 17 日付の電子メールで、6 月 30 日までの四半期の GDP の伸びが見込まれていないことを示すアトランタ連邦準備銀行の暫定データを引用しました。彼の電子メール以来、予後は悪化しています。アトランタ準備銀行は、第２・四半期の実質ＧＤＰ成長率をマイナス１．２％と予想した。

CNBCが月曜日に報じたところによると、米国経済が2023年までに景気後退に陥る確率は50%を超えるとTDセキュリティーズは予測している。 ハーブサプリメントの製造・販売会社ハーバリスト＆アルケミストのベス・ランバート最高経営責任者（CEO）は先月電子メールで、燃料価格と金利がさらに上昇すれば同国は不況に陥ると述べた。

不況への懸念により、天然製品業界にとって避けられない疑問が生じます。 サプリメントの売上高が記録を打ち破ったパンデミック後の、恐ろしいインフレを含む経済の軟化は消費者需要にどのような影響を与えるのでしょうか?

NOW Health Groupの最高経営責任者（CEO）ジム・エメ氏は電子メールで、「エネルギー、燃料、人件費の大幅な高騰により、消費者の自由裁量収入の多くが使い果たされている」と述べた。 「多くの人は、天然物など他の消費財に使える予算が減り、食料やガソリンにもっと支出するという選択を迫られています。インフレによる基本的ニーズのコスト上昇により、一部の販売需要が下押しされているのが見られます」 。」

一方、エメ氏は「新型コロナウイルス感染症パンデミックのピーク時に人気となった多くの製品に対する一定の持続的な需要」を挙げた。 同氏は、「主要な原料供給源を手元に持っている」「高品質のブランド」にとってはチャンスが残っていると述べた。

ランバート氏は、消費者は引き続き健康に注目しているようだと語った。

「不況下で問題になるのは、彼らがサプリメントにいくら払うつもりかということだ」と彼女は言う。 「彼らはお金に見合った品質を求めるでしょう。」

一方、原料サプライヤー、ブランド、委託製造業者は、インフレやその他のマクロ経済要因の影響を感じています。 B&Dニュートリショナル・イングリメンタルズ社の最高経営責任者（CEO）ビル・ヴァン・ダイク氏は、顧客ベース内の経営者やCEO、その他の幹部らと時間をかけて雑談していると語った。

同氏は電子メールで「ここ何年も聞いていなかった言葉を再び耳にしている。それは『支払いの遅れ』、『破産』、そして資本の必要性だ」と語った。

ヴァン・ダイク氏は、サプライヤーが請求した価格の引き上げのおかげで、会社には価格を上げる以外に選択肢はなかったと述べた。 B&D Nutritional Materials は、2022 年にほとんどの原材料の価格を 5% ～ 12% 値上げしました。

同氏はその後のインタビューで、誰もが「インフレに苦しんでいる」と語った。

Cal Bewicke は、植物およびサプリメント原料のサプライヤーである Ethical Naturals Inc. の CEO です。 同氏は、同国が景気後退に向かっているのかどうかを判断するのは難しいとしながらも、「インフレスパイラルに陥っていることは疑いの余地がない」と結論付けた。

例として同氏は、中国から西海岸（8,500ドル）と東海岸（10,500ドル）に20フィートのコンテナを輸送するコストを挙げた。 これらの送料は、新型コロナウイルス感染症以前は西海岸で2,000ドル、東海岸で2,500ドルから値上がりしているとビーウィッケ氏は電子メールで明かした。

ボトル、カプセル、機器など、業界で使用されるすべての材料のコストが上昇していると同氏は付け加えた。

「当社はサプライヤーや顧客と緊密に連携して、こうした供給増加の影響を最小限に抑えているが、やがて消費者にとってコストの上昇として現れるだろう」とベウィッケ氏は述べた。 「食品からガソリン価格に至るまで、経済のあらゆる分野でインフレが進行しているため、人々がサプリメントなどの裁量品に支出するお金が減るのは間違いありません。」

Summit Venture Management の John Grubb は、起業家や株式投資家にビジネスとブランドの成長イニシアティブについてアドバイスを行っています。 彼のキャリアの最後の四半世紀にわたって、彼は食品・飲料および栄養製品業界に注力しており、彼の会社はバイエル、キャンベルズ・スープ・カンパニー、ネスレなどの大手企業と協力してきました。

グラブ氏は6月のインタビューで、大企業がイノベーションへの投資を後退させ、「採用に一層慎重になり、解雇に関するシナリオ計画まで立てている」兆候を挙げた。

同氏は、「将​​来の景気後退への時折の言及」がエスカレートし、「（株式）市場がすべての利益を還元し始めたちょうどそのタイミングで、あっという間にコンセンサスに近い状況にまでなった」と付け加えた。

7月11日月曜日の時点で、S&P500指数は年初から約19％下落した。

グラブ氏は企業が「非常に興味深く、革新的で有望な方法で現金を燃やしていたので、生き残りバブルに陥っている」と説明した。 同氏は、こうした企業に利用可能な現金注入の「注ぎ口」は、完全に遮断されないにしても断られていると述べ、「今は資金を探し出すにはひどい時期だ」と付け加えた。

ルドゥー氏は、事業計画や貸借対照表を評価する際、金融機関や投資家は現在、現金利益をより重視していると述べた。 これは、連邦準備制度がインフレを抑制するために金利を引き上げ、消費者、住宅所有者、企業の借り入れコストを上昇させているときに行われた。

同氏は「低金利環境や量的緩和時代に財務上の損失を出しながらも企業の活動を許可していた過去数年の偉大なSPAC（特別目的買収会社）やプライベート・エクイティの実験は、突然方針を変えた」と結論づけた。 「本質的に、企業は現在、コストをカバーするために、そしてほとんどの場合、実際の現金利益を生み出すために、サービスの価格を最低限に設定しています。これは、以前とは大きく異なります。」

スティーブ・ローゼンマンは、原料会社Nutrition21 LLCを買収して2021年に設立された機能性原料プラットフォームであるEverwell Health Holdings LLCのCEOです。 同氏は、ストアブランドや栄養補助食品のメーカーであるIVC（インターナショナル・ビタミン・コーポレーション）の創業幹部の1人で、同社の収益基盤は10年間で約5000万ドルの15倍に成長したと述べた。

ローゼンマン氏は、上級幹部らは現在の環境において「コスト、供給の継続性、消費者」という3つの分野を評価しようとしていると考えていると述べた。 ローゼンマン氏は、自社が急速な成長段階にあるとしながらも、ほとんどの既存企業が「ブレーキをかけて」組織を合理化すると予想している。

同氏は中小規模の受託製造業者について、「この環境では本当に痛手を受ける業者もいるだろう」と述べた。

ローゼンマン氏は、ブランドや委託製造業者の支払いが遅くなっていると述べた。 一部の関係者は、原材料不足により企業が製品を出荷できないことに起因する可能性があると指摘した。

「多くのサプリメントは複数の成分で構成されています」とB&D Nutritional Materialsのヴァン・ダイク氏は言う。 「いずれかが欠けると、単に製品を生産することができなくなり」、「生産上の問題と在庫の増大」につながります。

ルドゥー氏は、多くの原材料が調達されている中国の政策に部分的に関係している、特殊な汎用原材料の持続的な不足を挙げた。 同氏は、これらの物質は「コンテナに詰まっているか、国際輸送用に梱包されるのを待っている」と述べた。

「さらに、さまざまな栽培地域での悪天候と、適切で手頃な価格の肥料の不足が、この秋後半から冬にかけて主食となる食料品の潜在的な不足につながっているのではないかとの懸念もある」と同氏は述べた。

4か月以上前に始まったロシア主導のウクライナ戦争は、サプライチェーンの課題を悪化させ、世界情勢全体の停滞の一因となっている。

「ウクライナ紛争はヒマワリ油と種子に関連するあらゆるものの供給に直接影響を及ぼしており、それが業界にとって継続的な問題となっている」とルドゥ氏は述べた。

肥料や燃料などの物資に対する戦争の影響に言及することに加えて、グラブ氏はこう振り返った、「EUがウクライナを支援すればするほど、（ロシアのウラジーミル）プーチン大統領は自分の武器にさらに手を伸ばそうとしている。今は、 「それはまるで第二次世界大戦のひどい話のようだ。あらゆるものを空爆するところだ。神が彼に核開発をすることを禁じたのだ。」

健康・ウェルネス業界を専門とする投資銀行会社ウィリアム・フッド・アンド・カンパニーのマネージング・ディレクター兼成分業務責任者であるグレッグ・ホーン氏は、現在の市場は損失を出している企業、特にベンチャーキャピタルの支援を受けた新興企業にとって厳しいものであることを認めた。

「現金が必要であればあるほど、より脆弱になります」と彼は結論づけた。

しかし、彼はこの記事のためにインタビューした人々の一人で、業界は景気低迷時にも回復力があることが証明されていると述べた。 ホーン氏の伝記によると、彼はキャリアの初期に健康・ウェルネス小売業者GNCのCEOを務め、11年間の経営で同社の売上高は4億ドルから15億ドルに成長した。

「今日のサプリメントは30年前よりもはるかに効果的です。たとえば、より科学に基づいたプロバイオティクスであるため、腸を落ち着かせるのに本当に役立つサプリメントを入手できます」と彼はインタビューで述べた。 「これらの製品がより効果的であり、人々がそれらから具体的な利益を得ている限り、予算から切り出すのは難しくなるでしょう。」

厳しい経済状況の中、消費者は高額な医療費を避けるために自分の健康に注目しており、それが栄養補助食品業界に利益をもたらしているとホーン氏は述べた。

「30年以上のキャリアの中で何度も不況を見てきた。そのたびに、根底にある消費者の需要がこのカテゴリーを支えてきたのだ」と彼は振り返った。

Ethical NaturalsのBewicke氏は、業界を「支えている中核企業」が近年強くなり、「近年の成長の恩恵を当社の構造と存続可能性に」投資していると述べた。

「したがって、売上レベルは上下するかもしれませんが、高品質の製品を提供し続けることができ、それらの製品を使い続けて恩恵を受け続ける中心的な消費者が存在すると信じています。」と彼は結論付けました。 。

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